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未来资产给予百度股票买入评级 目标价175美元

发布时间:2021-11-24 18:50:13 阅读: 来源:落地灯厂家

和讯科技消息 北京时间2月9日,未来资产发布研究报告,维持百度股票“买入”评级圆形,并将其目标股价从199美元下调至175美元,以反映市场竞争的不确定因素。

研究报告同时指出,由于百度第四季度营收将达到44.1-45.4亿元的预期区间高位,因此2012年第一季度营收将有可能同比下滑4%。但是,预计百度2012年营收将延续强劲的增长势头,但利润率会收窄,其运营利润或在2013年将出现下滑。

以下为报告的主要内容:

百度将于2月16日美国股市收盘后(亚洲时间2月17日早上9点)公布2011年第四季度财报。

我们预计,百度第四季度营收达到其44.1亿至45.4亿人民币的预期区间的高位。预计该公司将给出2012年第一季度营收同比下滑4%(同比增长79%)的预期,下滑是因为该季度工作日较少。

我们预测,2012年,百度营收将同比增长58%,运营利润同比上涨63%;由于来自奇虎、搜狐和腾讯的竞争日益加剧,百度的流量获取成本(TAC)将从2011年的8%上升至8.5%,2013年该数字则将升至9国标盘式制动资料.5%。然而,鉴于其它营收成本因素的可量测性,我们预计该公司的整体毛利率将保持在80%左右的稳定水平。

尽管百度面临着不少挑战,但它还拥有大量的机遇。我们将百度的目标股价从199美元下调至175美元,以反映市场竞争的不确定性。但我们仍然看好该股。

我们预计,百度2012年营收将延续强劲增长势头,但利润率会收窄;其运营利润在2013年将出现下滑。

百度2012年第一季度营收可能会较往常疲软。我们预测,其该季度营收将环比下降4%,同比则增长79%;该公司2011年第四季度营收达到其预期的高位。

尽管百度在垂直搜索和移动互联网的生态系统面临着挑战,但它仍具有不少的机遇,如HTML5、生活服务、移动广告和在线视频。

不计现金,百度对应2012年预期收益的市盈率为27倍,预计其未来三年的复合年增长率达51%。我们重申对百度股票的“买入”评级。

(刘勇 )