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利空消息不敌投资价值2011年汽车业依旧景气(新闻)

发布时间:2021-11-25 09:35:04 阅读: 来源:落地灯厂家

利空消息不敌投资价值 2011年汽车业依旧景气

利空消息不敌投资价值 2011年汽车业依旧景气 更新时间:2011-1-2 11:53:23   从2009年政府出台一系列刺激政策开始,中国汽车市场进入了疯狂增长的两年。数据显示,2010年1-10月汽车行业销量1468万辆,同比增长35%,预计全年销量将超过1800万辆,同比增速将达到32%。  然而,就在汽车销售进入巅峰状态时,资本市场对于汽车板块的投资兴趣正在消退。随着近期各种利空消息不断,A股的汽车板块也开始显现出了较大的压力,板块连续数周进行了大幅调整。  市场永远是“危”与“机”并存,当中国汽车市场整体出现调整需求的时候,新的投资机遇正在显露。  疯狂时代已经过去  岁末年初之际,政策退出、北京治堵、小排量购置税上调、油价上涨,汽车板块的各种利空消息纷至沓来。自2010年11月初至今,板块个股在一片哀歌声中持续下跌,汽车行业整体利润率水平开始出现下滑的压力,接受记者采访的行业分析师普遍认为,汽车行业高利润的疯狂时代已经结束。  不过即使在这样的环境中,各家券商仍然对汽车行业的未来发展普遍持看好的态度,并认为2011年将是汽车行业回归理性成长的一年,预计增速约在10%至20%之间。  少数分析师甚至给出了2011年汽车行业“强于大市”的评级。值得注意的是,给出这样评级的分析师,许多在业内均较为出名,其中不乏中信证券、广发证券等几位2010年新财富评选出的汽车及汽车零部件行业“最佳分析师”。  中信证券预计,2011年优势汽车企业仍有望保持20%左右的销量增长、25%左右的盈利增长。当前A股主流汽车公司估值水平相当于2010年的10-12倍,2011年的9-11倍,依然处于市场较低水平,随着对于宏观调控忧虑的逐步消化,以及对于汽车需求信心的逐步增强,优势汽车公司的估值水平将有望逐步修复。  国泰君安也做出类似判断,汽车行业目前的最大优势是估值。无论是与其他行业的横向比较,还是与汽车行业历史估值的纵向比较,目前行业PE水平均处于较低水平,2011年业绩增长将进一步降低估值水平,并给出行业增持评级。  在各种利空消息的冲击下,12月3日,发改委、工信部、财政部联合发布的第四批节能汽车推广目录,让持续低迷的企业板块多少有了一丝安慰。  节能补贴的推广在一定程度上缓解了购置税退出的压力,目前,券商们都关注2011年汽车企业是否会在车型改款时更多向节能标准靠拢,并认为政府补贴覆盖面在未来将会有着明显的提升。  招商证券认为,新能源汽车列为战略性新兴产业之一,政府后续支持和鼓励政策有望陆续出台。在产业链当中,配置重点为锂电池企业。  有分析师预测,2011年我国的私人购买数量将达到万辆级别,这一规模已足以检验相关新能源整车、零部件以及配套基础设施的性能水平和可靠程度。并同样认为,在产业链上的优质锂电池企业也将初步显露雏形。  中信证券同样建议将投资热点放在新能源汽车上,尽管新能源汽车距离大规模产业化和贡献盈利仍有较大距离,但产业振兴规划、购买补贴、研发支持等政策仍有望持续驱动行业投资机会。市场热销驱动企业在销售及售后上盈利能力的持续提升。多家企业已经或有望通过IPO、资产注入等方式进入资本市场,形成新的投资板块。  关注零部件进口替代  在近两年汽车行业高速发展的过程中,作为子行业的汽车零部件也因此进入了高速增长期。在记者整理的多家券商报告中均显示,在整车回归理性的同时,2011年汽车零部件行业在成本优势的带动下,跨国零部件企业将产业基地向我国转移,民族零部件龙头企业的竞争实力将进一步得到增强,行业整体将在2011年呈现出高度活跃和快速增长的势态。  根据行业分析师的观点,我国零部件在各个细分领域已经形成了一批较为出色的企业,具备业务快速增长和市场加速拓展的预期,虽然核心零部件技术的缺失会对利润分配造成一定影响,但随着企业对市场能力的控制不断加强,不排除通过逐步的合作形成自我研发技术的可能性。  零部件企业不但受益于新车生产配套需求,还受益于存量市场迅速扩大的备件需求以及外需的恢复。中投证券报告认为,未来汽车零部件企业的投资机会较为明显,关注零部件进口替代,甚至出现了参与全球分工的零部件“小巨人”。“我国目前的下游汽车市场已成规模,一个重要的进口零部件替代,往往会为成长中的零部件企业带来极大的收入和利润增长。”  Q&A  Q=华夏理财  A=中信证券汽车和零部件行业分析师许英博  Q:对于2011年的汽车板块的整体走势,你们的判断是什么?  A:对于2011年汽车板块我们仍然持有整体乐观的态度,虽然在2010年年底出现了不少的负面因素,而且近两个月许多负面的消息使得汽车板块一直处于下行状态,但这些负面影响整体小于市场的预期。目前国内汽车行业仍处于一个快速普及的过程,保有率显著偏低,所以我们依然在2011年的投资策略报告中给出了“强于大市”的评级,我们认为2011年汽车的增量应该在10%到15%之间。  Q:就像你所说的,近期负面消息不断,汽车板块整体下行,这是否代表汽车板块在未来式微的一种预兆呢?  A:近期汽车板块的不景气并不代表着未来会一蹶不振,负面的消息是需要时间去消化的,而且对一个板块整体的观察并不能以短短的2个月来进行判定,至少也应该是以12个月为周期来进行整体的观察。  Q:你认为2011年的投资热点会在哪些方面?  A:对于2011年的投资方向,目前尚不好下定论,因为可能会出现的热点比较多,例如新能源、兼并重组等等都可能是投资的热点,但这并不代表这些热点就能成为上市公司的盈利点。之所以这么说,是因为这些投资热点往往都是阶段性的,在投资领域上,热点往往都是在不断地进行着转化,所以没办法就此做出哪些是投资热点的定论,只能说2011年的一季度将会是一个关键性的阶段。以新能源为例,目前这个产业还不能形成规模,虽然它可能会成为阶段性的投资热点,但没有量就不会成为企业的盈利点。  点股成金  券商密集调研强烈推荐  在汽车板块许多的报告所推荐的个股当中,威孚高科这家汽车零部件生产企业,成为各家关注的焦点。据不完全统计,在近两个月的时间里,超过10家券商对该公司进行了调研,5家券商给出了“强烈推荐”的评级,2家券商上调了对该公司的评级。不仅如此,许多券商在2011年投资策略报告当中,还特地再次对该公司进行了推荐。企业涡轮增压技术及排放标准的升级是公司“钱”景无限的砝码。  受益高铁时代来临  整车方面,宇通客车无疑是分析师的最爱。高铁线路的逐步开通,以及支线公路运输需求快速增长,使得客运市场将在2011年成为整车行业利润较高的一个方向。宇通客车作为行业的龙头企业,其增长快于整体行业平均水平。多家分析师均认为这一现象在未来几年内不会有所变化。  上海汽车:  增发摊薄后估值偏低  宏观经济预期变差导致乘用车销量大幅下滑,可以说,在整个汽车板块当中,乘用车是2011年最不被看好的一部分。在这当中,唯一被券商们看好的就是逐渐开始放量的SUV细分市场。上海汽车作为乘用车的行业龙头,同时也是自主品牌政策的最大受益者,2010年盈利创出了历史新高。目前股票在增发摊薄后估值仍显偏低,2011年的依然有较大的表现空间。相关文章:汽车下乡和以旧换新今起终止产能过剩现隐忧江湾小陈短线攻略:关注2800得失抄底超跌小盘股江湾小陈短线攻略:关注2800得失抄底超跌小盘股政府调控保持高压地产股2011年仍要看政策脸色年末收官资源股再掀波澜:新年关注两大板块政府调控保持高压地产股2011年仍要看政策脸色年末收官资源股再掀波澜:新年关注两大板块金融板块:政策风险掼压银行券商保险股蓄势发飙利空消息不敌投资价值2011年汽车业依旧景气军工板块:重组预期撬动高估值上涨爆发力十足

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